超預期反彈不改行情本質

      

【盤面綜述】
        昨日晚間央行公布一季度會議紀要，對于外部環(huán)境表述略有樂觀，且強調管理好總閘門，讓市場對貨幣政策出現邊際收緊的擔憂有所發(fā)酵。今日開盤，兩市指數慣性低開并進一步下探，但隨后有色金屬、煤炭等周期品帶動指數強勢反彈。午后，券商、5G通訊更是輪番發(fā)力，市場出現超預期上漲，除創(chuàng)業(yè)板指外，其余指數漲幅均超過了2%。尤其是尾盤市場在上攻的同時，成交量也進一步放大，盤面人氣和情緒確實有修復的跡象。我們認為，今日市場的上漲可能存在部分資金提前參與對明日統(tǒng)計局公布一季度國民經濟運行情況的博弈，在逆周期政策的落地后對經濟數據存在向好的預期。
	 
數據來源：wind資訊  財通研究所
        今日，上交所發(fā)布了《科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷業(yè)務指引》，文件在首發(fā)股數量、戰(zhàn)略配售限制、保薦機構子公司跟投以及發(fā)行定價程序等多個方面有了明確的安排。在戰(zhàn)略配售方面，《指引》規(guī)定，科創(chuàng)板發(fā)行不足1億股的公司可配售不超過20%，較原A股有戰(zhàn)略配售的門檻有很大幅度的下降，旨在保障新股的順利發(fā)行。另外，明確了參與跟投的主體是主承銷商下設的另類子公司，且使用自有資金認購的規(guī)模依據發(fā)行股票的規(guī)模設定為首次公開發(fā)行數量的2%-5%，并設定跟投鎖定期為24個月。在發(fā)行定價方面，《指引》鼓勵發(fā)行人向中長期投資者進行優(yōu)先配售。整體來看，文件進一步明晰了科創(chuàng)板發(fā)行承銷中的操作細則，同時更加注重防范風險意識。
 
數據來源：wind資訊  財通研究所
       周二，財政部數據顯示，一季度一般公共預算支出同比增長15%，收入同比增加6.2%，顯示出年初以來減稅降費、基建補短板等逆周期政策的力度明顯加大。今日市場反彈的原因，除了對于資金博弈經濟數據，還疊加了技術面的支撐和外資的回歸，但整體增量資金仍然較為有限。因此，即便后續(xù)指數繼續(xù)向上突破，個股也會迎來明顯的分化。投資建議上，對于大多數投資者仍需要注重防守，盤中謹慎追高，精選回調到位且有業(yè)績支撐的二線藍籌和優(yōu)質成長，保持耐心等待低吸機會。


【財經要聞】
中國3月70大中城市中有65城新建商品住宅價格環(huán)比上漲，2月為57城；環(huán)比看，丹東漲幅1.9%領跑，北上廣深分別漲0.4%、跌0.1%、漲0.8%、跌0.3%。3月份，一線城市新建商品住宅銷售價格同比上漲4.2%，漲幅比上月擴大0.1個百分點；二手住宅銷售價格同比上漲0.5%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。二線城市新建商品住宅銷售價格同比上漲12.2%，漲幅比上月擴大0.2個百分點；二手住宅銷售價格同比上漲8.2%，漲幅與上月相同。

央企第一季度累計實現利潤總額4265億元，同比增長13.1%；其中，3月實現利潤總額1882.8億元，同比增長10.8%。一季度中央企業(yè)完成固定資產投資3840.2億元，同比增長9.7%，增速同比提高8.8個百分點，石油石化企業(yè)加大天然氣保供油氣勘探等投資力度，固定資產投資同比增長39.3%。

國資委：第四批混改試點名單已初步確定，在履行有關程序；已有兩批共15家國資劃轉社保試點，下一步要落實第三批劃轉。



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對外發(fā)布時間：2019年4月16日
報告發(fā)布機構：財通證券研究所
分析師：金敏   SAC編號：S0160516020001
    

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